為替や債券、株式などの市場の上げ下げに連動して、価格が上下する派生商品型の投資信託のこと。マーケットが上昇するとの強気見通しをたてることをブル、逆に下落するとの弱気見通しをたてることをベアといい、ブル型・ベア型の運用を行うファンドを総称してブルベアファンドという。相場が見通しどおりになった場合、インデックスの動きの何倍ものレバレッジが利くため大きな利益を得られる。しかし逆の場合は、反対に大きな損失を被ることがある。投資信託の中で最もハイリスク・ハイリターンな商品のひとつ。