市場金利の動きによって表面利率が変動する債券のこと。これに対して、途中でマーケットがどんなに変動しても、発行時点で決められた利率が償還期日まで変わらない債権のことを、確定利付債という。変動利付債は、海外ではユーロ市場で多く発行されている。