債券の発行体の元利金支払能力の悪化により、元本および利子の支払いが不能になること。ただし、通常利払日より1ヵ月は猶予期間が設けられており、この猶予期間の間に支払いが行われれば債務不履行にはならない。「デフォルト」とも呼ばれる。