格付けが投資適格に満たないBB(ダブルB)以下の債券のこと。将来的なデフォルト(債務不履行)の可能性が高い分、利回りも高くなっている。債券の中では、ハイリスク・ハイリターン。「ジャンク・ボンド」ともいう。